近期我國極端災害性天氣突發多發。繼去年秋季西南發生特大旱災之后，今年夏季江南、華南、西南和江淮等地區先后出現多次大范圍強降雨，災情發生早、種類多、受災程度重，為近十年來罕見。黨中央、國務院對此高度重視，并明確提出“要繼續把加強水利建設放在突出位置，盡快啟動水利重點薄弱環節的工程建設。”毋庸置疑，為防患未然，水利工程建設將會新一輪投資高潮期。

    核心結論：

    嚴重旱澇災害頻發凸顯水利建設落后。席卷大江南北的旱澇災害為我們敲響了警鐘，在我國歷史造成過多次難以磨滅的慘痛回憶，帶來的經濟損失無法估算。去年西南大旱暴露出中國抗旱水源工程不足、水資源調蓄能力較低、水利基礎設施建設相對滯后的問題；今秋汛情再次彰顯出水利基礎設施標準低、配套差、老化失修、功能退化的致命弱點，當前水利設施建設明顯滯后于經濟發展。

    水利工程建設有望進入一個新的高潮期。極端氣候頻頻發生，未來政府加大對水利設施的投資不具任何懸念。農村水利等基礎設施建設的落后帶來的后果已足以促使我們警醒，城鎮化發展戰略也將帶動包括城市排水排污在內的城市基礎設施建設的提升，新農村建設也推動著農村飲水安全、節水灌溉等產業的發展。這些均為水利產業提供了廣闊的發展前景。

    水利建設將成為“十二五”的權重之舉。“十一五”期間農田水利建設已經得到國家重點扶持，吸引投資高達3624億元。面對旱澇災害如此嚴峻的狀況，“十二五”期間制定出強有力的水利建設發展思路和方向，加碼投資已成定局，將驅動水利建設整個產業鏈在未來三年保持高增長。

    投資建議。目前水利工程建設產業鏈主要有四類較佳投資機會：

    (一)水利工程承包施工業務，主要有葛洲壩、粵水電、安徽水利[10.200.20%](600502.SH)，這也是目前我們最為關注的投資機會。

    (二)水利管材、水電電機等設備制造業務，包括浙富股份[30.502.87%](002266.SZ)、國統股份[21.330.09%](002205.SZ)、國通管業(*ST國通[10.50-0.28%].600444.SH)；

    (三)供水、節水灌溉等配套工程業務，包括科達股份[7.02-0.43%](600986.SH)、利歐股份[11.30-1.31%](002131.SZ)、大禹節水[18.50-0.75%](300021.SZ)、新疆天業[10.820.37%](600075.SH)；

    (四)水利建設相關的民爆業務，包括南嶺民爆[21.99-0.50%](002096.SZ)、久聯發展[14.781.86%](002037.SZ)。